CategoriesBài viết vĩ mô

Chart of the day – PMI, Good Premium

Câu chuyện của ngày hôm nay sẽ xoay quanh:

  • PMI của các nước Châu Á khác đồng loạt suy giảm mạnh khi Covid tăng tốc. Việt Nam cũng không ngoại lệ nhưng được cái mức độ suy giảm ở mức trung bình so với khu vực và thế giới.
  • Tin vui là, PMI của Trung Quốc phục hồi đúng mô hình chữ V sau khi nước này coi như tạm xử lý xong Covid (nhiều người nghi ngờ tính chính xác của dữ liệu khảo sát).
  • Ở bên kia địa cầu, nhiều tổ chức lớn đang cho rằng trái phiếu rác (Junk Bond) và Dầu (Oil) đang ở mức thơm kèo.
  • Trong khi đó tại Mỹ quy mô trái phiếu bị đánh tụt hạng xuống BBB và HY (Junk Bond) tăng mạnh. Nhà đầu tư không ngừng tháo chạy khỏi các quỹ trái phiếu, số tiền rút tuần cuối cùng của tháng 3 lên tới gần 110 tỷ USD, quá sốc.
  • Trong khi thị trường chứng khoán Mỹ phục hồi gần 13% trong 1 tuần qua thì tình hình thị trường nợ vẫn tương đối căng thẳng. Spread giữa khoản nợ thế chấp 30Y và US – Bond 10Y duy trì trên 300bps.
CategoriesBài viết vĩ mô

Đừng hiểu lầm cứ bơm tiền là lạm phát

Khi nền kinh tế thế giới đang chịu những tác động nặng nề chưa từng bởi Covid-19 gây ra thì cũng là lúc các quốc gia phải đồng loạt bơm tiền thậm chí là không giới hạn để cứu vớt nền kinh tế của mình. Không ít ý kiến cho rằng điều này sẽ gây ra lạm phát lớn về sau này và từ đó ảnh hưởng trực tiếp đến đời sống người dân. Nhưng sự thực thì bơm tiền không đồng nghĩa với lạm phát trong tương lai!

Chúng ta có thể hiểu đơn giản lạm phát là sự mất giá nhanh chóng của đồng tiền, nó là kết quả của sự chênh lệch giữa hàng hóa và cung tiền trong nền kinh tế. Khi tiền quá nhiều trong khi hàng quá ít thì khó tranh khỏi sự khan hiếm của hàng hóa sẽ đẩy giá cả của chúng tăng nhanh và từ đó gây ra lạm phát. Nhưng tại sao việc ngân hàng trung ương bơm tiền lại chưa chắc đã gây ra lạm phát? Câu hỏi này sẽ chỉ được trả lời khi chúng ta mổ xẻ được nguồn gốc của cung tiền.

Continue reading
CategoriesBài viết vĩ môPhân tích cơ bản

Fixed income securities

Thời gian này để phục vụ công việc thì mình có tìm hiểu sâu hơn về Fixed Income. Hôm nay note một số thuật ngữ và nguồn dữ liệu về để tiện tìm lại khi cần đến.

– Fixed income securities (FI): Chứng khoán có thu nhập cố định. Từ “fixed – cố định” dường như đã lỗi thời vì giờ thị trường FI không chỉ có trái phiếu coupon mà đã có rất nhiều loại chứng khoán khác như: Floating-rate (Trái phiếu có lãi suất thả nổi, ví dụ như TIPS – trái phiếu bù lạm phát), Zero coupon, CDO (Collateralized Debt Obligation – Nghĩa vụ nợ thế chấp), Commercial paper (thương phiếu), ….. Một số tổ chức quốc tế như BIS, IMF, ADB gộp thêm vào một số sản phẩm phái sinh liên quan đến trái phiếu như hợp đồng kỳ hạn (forward/futures), hợp đồng mua bán lại (repo), hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (credit default swap – CDS). Tuy nhiên trái phiếu vẫn chiếm chủ đạo trong thị trường FI.

– Bills, Notes, Bonds: Ở Việt Nam thì chỉ có tín phiếu là < 1 năm, > 1 năm thì gọi hết là trái phiếu. Quốc tế thì phân ra Bills < 1 năm, Notes là từ 1-10 năm, Bonds > 10 năm. Chữ T trong T-Bills hay T-Notes mà mọi người thường thấy khi đọc báo là viết tắt của chữ Treasury (Kho bạc), đây là trái phiếu chính phủ phát hành.

Continue reading
CategoriesBài viết vĩ mô

Kinh tế Việt Nam QI/2020

Hôm nay tổng cục thông kê công bố một loạt chỉ số kinh tế vĩ mô quý 1. Nhìn chung tăng trưởng kinh tế và các số liệu đã suy giảm tương đối, tuy nhiên con số này vẫn là tích cực so với mặt bằng chung của thế giới. Số liệu cho thấy nhiều khu vực kinh tế trong nước đến thời điểm hiện tại gần như miễn nhiễm với Covid.

Quý 2 với tình hình diễn biến ngày càng phức tạp của dịch Covid và nhiều chính sách hành chính đưa ra. Khó tránh khỏi một viễn cảnh không mấy sáng sủa, đặc biệt ở lĩnh vực dịch vụ, giải trí và du lịch.

P/s: Không biết infographic này có phải do tổng cục thống kê làm không, nếu do tổng cục làm, thực sự rất đáng khen ngợi so với bảng báo cáo đầy khô khan trước kia.

CategoriesBài viết vĩ mô

Fiscal Stimulus US – Covid

Cuối cùng thì quốc hội Mỹ cũng thông qua gói tài khóa khổng lồ 2k tỷ $ (~10% GDP) để giảm bớt ảnh hưởng của Covid đến người dân và doanh nghiệp. Một lần nữa người Mỹ lại được nhận cơn mưa “Tiền trực thăng”. Dưới đây là chi tiết về gói stimulus này được team Phụng sự đầu tư tổng hợp giúp, xin cảm ơn:

💥 Trả trực tiếp cho người dân số tiền 1.200 USD cho cá nhân hoặc 2.400 USD cho các cặp vợ chồng. Trẻ em được nhận thêm 500 USD. (Tuy nhiên, khoản viện trợ này sẽ giảm dần ở những cá nhân có thu nhập trên 75.000 USD và các cặp vợ chồng có thu nhập trên 150.000 USD/năm. Những người có thu nhập trên 99.000 USD/năm hoặc các cặp vợ chồng thu nhập trên 198.000 USD/năm sẽ không được nhận trợ cấp.)

Continue reading
CategoriesBài viết vĩ mô

Chart of the day – Jobless Claims

Hôm nay tiếp tục là một ngày đáng nhớ khi: Chính phủ Mỹ chốt gói fiscal 2k tỷ $, G20 cũng chốt xong gói 5k tỷ $ và cái cuối cùng, xứng đáng là “chart of the day” của hôm nay là Initial Jobless Claims (Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp) của Mỹ ghi nhận 3.28 triệu, vượt xa dự báo 1.64 triệu của giới chuyên gia và quá xa con số 281 ngàn của tuần trước đó…. Con số gây sốc và nhiều người đã phải thốt lên “Unbelievable”. Dân Mỹ cũng khéo tận dụng cơ hội trăm năm có một để xin tiền, chứng khoán thì đang tăng khoảng 3%, niềm vui nhân đôi với người Mỹ.

error: Nội dung đã được bảo vệ!