CategoriesBài viết đầu tư

Đôi điều suy nghĩ về vàng

Đối với thị trường tài chính, vàng luôn được coi là kênh trú ẩn an toàn nhất thế giới bởi tính khan hiếm và không thể “in” tùy ý theo mong muốn của các chính phủ. Lịch sử đã chứng minh, đằng sau mỗi lần in tiền “khủng khiếp” của các quốc gia hay một sự thay đổi lớn trong hệ thống tiền tệ quốc tế đều kéo theo sau là chu kỳ tăng giá dài hạn của vàng.

Dưới đây là những lập luận để chúng ta có thể đưa ra nhận định: thời điểm hiện tại đang quá “đẹp” để nắm giữ vàng. Xin nhấn mạnh là “nắm giữ” chứ không phải “lướt sóng”.

Thanh khoản hệ thống đã dịu bớt, lực đẩy đầu tiên cho vàng.

Thị trường tài chính thế giới trong tháng 3 vừa rồi chứng kiến sự suy giảm mạnh của hầu hết các loại tài sản, ngoại trừ tiền mặt và trái phiếu Hoa Kỳ. Thậm chí điều gây không ít bất ngờ là vàng cũng giảm mạnh không kém gì các tài sản rủi ro khác. Tại sao lại như vậy?

Vấn đề nằm ở thanh khoản và vay nợ (margin). Khi thị trường tài sản toàn cầu giảm mạnh, các tổ chức bất ngờ phải gánh chịu thua lỗ nặng. Những khoản vay margin của họ bắt đầu bị gọi giải chấp (call margin), mọi tài sản lúc này đều phải cố gắng quy về tiền để xử lý những vấn đề về vay nợ. Do đó, sự bán tháo diễn ra đối với vàng phần nhiều phục vụ mục đích tăng tiền mặt cho các cuộc gọi giải chấp trên các thị trường khác.

Continue reading
CategoriesBài viết vĩ mô

LIQUIDITY

Năm 1907, hệ thống ngân hàng Mỹ chìm vào một cuộc khủng hoảng khi hàng loạt vụ bank-runs xảy ra. Cuộc khủng hoảng mà sau này được nhắc đến với cái tên “Panic of 1907”, là điển hình của một liquidity crisis trong một hệ thống fractional reserve banking. Chỉ đến khi J.P. Morgan, chủ của ngân hàng lớn nhất lúc bấy giờ đứng ra điều phối một cuộc bailout cho các ngân hàng và công ty chứng khoán đang trên bờ vực phá sản, cuộc khủng hoảng mới lắng xuống.

Chính cuộc khủng hoảng 1907 đã dẫn đến sự hình thành của Federal Reserve System (Fed) khi giới ngân hàng và policy makers nhận ra rằng chỉ một cơ quan nhà nước với quyền lực và tiềm lực đủ mạnh mới đảm bảo được sự ổn định của hệ thống ngân hàng, huyết mạch của nền kinh tế. Nước Mỹ không thể trông chờ vào những cuộc bailout do private sector khởi xướng như năm 1907, đơn giản vì không phải lúc nào cũng có một người giỏi và có uy tín như J.P. Morgan để có thể nhốt 120 bankers trong thư viện của mình cho đến khi mọi người đồng ý với kế hoạch bailout.

Continue reading
CategoriesBài viết đầu tư

Một ngày đáng nhớ

Hôm nay, 9/3/2020 – Vnindex giảm 56 điểm, tương đương 6.3%, gần như kịch sàn biên độ 7%. Một ngày kinh hoàng và đáng nhớ với giới đầu tư Việt Nam.

Nguyên nhân của sự hoảng loạn đến từ:

  • Cô bạn tên Nhung nhiễm Covid-19 nhưng tung tăng đi từ London về VN và lây cho hàng loạt người trên chuyến bay/ người thân/ người từng nói chuyện. Số ca nhiễm Covid tại Việt Nam nhờ cô bé mà tăng từ 16 đã lên 30 chỉ trong 2 ngày cuối tuần. –> Xem thêm
  • Giá dầu hôm nay cũng ghi nhận một ngày kinh hoàng khi giảm 27% trong 1 ngày, đây là đà giảm mạnh nhất kể từ cuộc chiến vùng vịnh năm 1991 sau khi cuộc đàm phán giữa OPEC và Nga bị đổ vỡ do bất đồng về cách quản lý nguồn cung dầu trên thế giới. –> Xem thêm
  • VN Future lần đầu tiên trong lịch sử bán sàn không ai thèm mua.
  • Dow Futures tính đến chiều 9/3 giảm 1,275 điểm tương ứng 4.94%. Mỹ đã phải tạm dừng giao dịch Future (do chạm limit level 1), nền tảng giao dịch Free Fee Robinhood chết 2 ngày trong 1 tuần qua, Oanda hôm nay cũng sập không vào được lệnh.
  • Lợi suất 10 năm US giảm 42% xuống mức 0.37%. Volatility S&P500 Index (VIX) vọt lên 28%
CategoriesBài viết ngànhBài viết vĩ mô

Mô hình phá sản ngân hàng và công ty tài chính truyền thống

Trong cuộc trả lời phỏng vấn dành riêng cho Bloomberg hôm 28/11, Thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng tuyên bố ‘Không để xảy ra đổ vỡ ngân hàng có hệ thống’, với câu phát ngôn này mình đã tham khảo trên các tài liệu và xây dựng ra mô hình sự sụp đổ của hệ thống ngân hàng truyền thống.

Bài viết mục đích không phải muốn ám chỉ rằng hệ thống NHTM trong nước có nguy cơ sụp đổ mà chỉ là 1 bài tham khảo để từ đó chúng ta nhìn nhận lại những yếu tố gây ra sự sụp đổ của hệ thống ngân hàng trên thế giới và từ đó khắc phục những căn nguyên này.  

​Trong mô hình có 3 đối tượng chính (tô màu vàng) là những chủ thể quan trọng tạo nên sự vận động của mô hình: Chính phủ, ngân hàng trung ương, ngân hàng công ty tài chính trong ngoài nước và dân chúng. Đây là 3 chủ thể tạo xây dựng và làm sụp đổ hệ thống.

Những nguyên nhân gây ra sự sụp đổ bao gồm:

  • Môi trường cạnh tranh không lành mạnh của các ngân hàng và tổ chức tài chính
  • Không có bảo hiểm tiền gửi hoặc bảo hiểm tiền gửi yếu kém.
  • Sự hiện đại hóa toàn cầu của hệ thống ngân hàng và các tổ chức tìa chính toàn cầu.
  • Sự yếu kém trong nhiều mặt của các ngân hàng và công ty tài chính
  • Chính phủ tác động vào quá trình đi vay và cho vay
  • Luật pháp ngăn cản việc phá sản.

Những hậu quả kéo theo:

  • Mất khả năng chi trả dẫn đến phá sản
  • Rút vốn hàng loạt khi mất niềm tin vào hệ thống ngân hàng và nền kinh tế dẫn đến những xáo trộn lớn trong hoạt động của toàn bộ nền kinh tế quốc gia
  • Doanh nghiệp hoạt động khó khăn và phá sản hàng loạt khi không tiếp cận vốn.
error: Nội dung đã được bảo vệ!