Liquidity

Nhìn về một mặt tích cực nào đó, Covid cũng có những yếu tố tích cực nhất định như: Làm mọi người dành nhiều thời gian hơn cho gia đình mình và đôi khi có nhiều thời gian hơn để phát triển bản thân, …… Hôm nay để phát triển bản thân thì ôn lại một kiến thức không mới, cũng không cũ và vẫn còn không ít tranh cãi ….. Bẫy thanh khoản [Liquidity Trap].

Để dễ hình dung chúng ta có thể hiểu rằng khi một nền kinh tế đứng trước sự suy giảm về tăng trưởng thì Ngân hàng trung ương (NHTW) sẽ kích thích tăng trưởng trở lại bằng việc thực hiện chính sách tiền tệ nới nỏng. Hành động có thể nhìn thấy rõ ràng nhất là hạ nhanh các lãi suất chính sách, bơm tiền qua các nghiệp vụ OMO, như cách mà FED, BOJ, ECB,…. đang làm miệt mài trong hai tuần vừa qua. Hay đôi khi là công cụ có phần cứng răn hơn như giảm tỷ lệ dữ trữ bắt buộc, cách mà PBOC – NHTW Trung Quốc đang thực hiện và cả FED cũng phải làm.

Nguồn: Tai Tran
Nguồn: Hồ Quốc Tuấn

Năm 1907, hệ thống ngân hàng Mỹ chìm vào một cuộc khủng hoảng khi hàng loạt vụ bank-runs xảy ra. Cuộc khủng hoảng mà sau này được nhắc đến với cái tên “Panic of 1907”, là điển hình của một liquidity crisis trong một hệ thống fractional reserve banking. Chỉ đến khi J.P. Morgan, chủ của ngân hàng lớn nhất lúc bấy giờ đứng ra điều phối một cuộc bailout cho các ngân hàng và công ty chứng khoán đang trên bờ vực phá sản, cuộc khủng hoảng mới lắng xuống.

Chính cuộc khủng hoảng 1907 đã dẫn đến sự hình thành của Federal Reserve System (Fed) khi giới ngân hàng và policy makers nhận ra rằng chỉ một cơ quan nhà nước với quyền lực và tiềm lực đủ mạnh mới đảm bảo được sự ổn định của hệ thống ngân hàng, huyết mạch của nền kinh tế. Nước Mỹ không thể trông chờ vào những cuộc bailout do private sector khởi xướng như năm 1907, đơn giản vì không phải lúc nào cũng có một người giỏi và có uy tín như J.P. Morgan để có thể nhốt 120 bankers trong thư viện của mình cho đến khi mọi người đồng ý với kế hoạch bailout.

Blog Trần Ngọc Báu

Tag: Liquidity

Liquidity Trap